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天天彩票之供强需弱延续天胶震荡向下

文章出处:未知编辑:admin人气:天天彩票网登录:2017-12-18 13:42【
  天天彩票生产厂家发布消息:1、经济如期趋弱,先行指标继续下滑;2、美金指数下行,人民币呈窄幅震荡走势;3、东南亚天胶处于割胶旺季,原料收购价格持续走低;4、国内天胶进入割胶淡季,但进口量依然维持高位;5、下游需求依旧疲软。

  天天彩票@市场展望与投资策略:

  宏观经济方面,国内10月经济数据如期下滑,经济先行指标继续走弱,四季度经济预期下行。供给方面,12月份东南亚地区天然橡胶(14465, 100.00, 0.70%)处于割胶旺季并叠加雨水利好,天胶产量将继续增加。国内虽进入产胶淡季,但伴随天胶进口量的大幅提升,导致天胶库存增长量有望维持高位。需求方面,轮胎厂开工率依然偏低,虽然重卡销量亮眼,但并不是市场因素主导,需求没有持续性。盘面方面,Ru1805在13200点为强支撑位。综上:沪胶在宏观和基本面双利空的影响下,将震荡向下,需重点关注13200点这个关键点位。

  天天彩票@11月行情回顾:11月Ru1801继续在12800-14300点之间维持窄幅震荡走势,多空力量胶着,且日均振幅明显高于上月。基差方面:Ru1801与SCR WF基差缩小至1500元,月内现货价格涨跌幅均小于期货。外盘方面:日胶主力合约和新加坡主力合约都维持盘整走势,周涨跌幅分别为1.14%、-1.75%。

  天天彩票@宏观环境分析

  1、经济如期趋弱,先行指标继续下滑

  10月宏观经济数据继续下滑,规模以上工业增加值当月同比增长6.2%,比9月份增速回落0.4个百分点,社会消费品零售总额同比增长10.0%,比9月份增速回落0.3个百分点。受供给侧结构性改革和环保督查的政策性影响,2017年1-10月份全国固定资产投资(不含农户)同步增长7.3%,相比1-9月份回落0.2个百分点。分项来看,固定资产投资减缓主要集中在采矿业、制造业中的黑色和有色金属冶炼和压延加工业、建筑业方面。

  天天彩票@10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%,比9月份回落0.8个百分点。分项来看,生产指数为53.4%,比上月回落1.3个百分点。新订单指数为52.9%,比上月回落1.9个百分点。原材料库存指数为48.6%,比上月回落0.3个百分点,低于零界点。从业人员指数为49%,与上月持平。供应商配送时间指数为48.7%。比上月回落0.6个百分点。财新PMI指数为51%,与上月持平。

  中国对外出口和房地产作为驱动我国经济增长的两大主力因素,一直起到举足轻重的作用。而中国对外出口和房地产数据分别都有两个比较好的先行经济指标来预测其走势。

  首先是:“美国制造业(除国防)新增订单”领先中国对美国出口大概7个月左右,从图中可知,2017年4月左右数值达到高点,并掉头向下,随着新增订单同比下降,预计2017年第四季度-2018年第一季度中国出口将减缓。

  其次是:“房地产投资周期”与“库存周期”有较高的契合度,并且房地产领先库存周期两个季度左右。今年二季度是房地产投资的峰值,之后的数据持续下滑,预计今年四季度,将是库存周期的顶部,因此预期短时间内宏观经济下滑压力偏大。

  2、天天彩票@美金指数下行,人民币呈窄幅震荡走势
11月,美金指数呈下行趋势,月初美金指数维持在95.1左右,11月7日达到月中最高95.148点,然后一路下跌,于11月27日达到了月中最低92.485点。10月公布的耐用品订单月率和ISM制造业指数不及预期,分别下滑-1.2%、-1.9%,美金指数相继走弱。美联储新主席鲍威尔在11月28日的参议院银行、住房和城市事务委员会举行的提名听证会上表达,如果美国通胀疲软状况持续,美联储将在12月再次加息。人民币本月呈震荡向上的走势,截止11月28日,美金兑人民币中间价为6.5944。因四季度中国经济的下行压力仍然存在和美金加息可能性增大,预期人民币将走出震荡下行的走势。

  天天彩票@基本面分析

  天然橡胶供给端分析

  1、天天彩票@天然橡胶进入割胶旺季,产地收购价格持续走低

  根据ANRPC,10月份公布的天胶主产国产量数据可知,10月份月总产量为1078.4千吨,同比增加5.25%。由图10可知,2017年天胶整体产量高于往年,因已进入割胶旺季和10月份东南亚地区连续降雨利好叠加,预期四季度天胶产量将继续增加。2017年泰国天胶产量高于往年,10月份产胶425千吨,同比增加7.05%,环比减少1.1%。因已进入割胶旺季,天胶产量将继续增加,11月份天胶产量将达到年内峰值。而泰国合艾产地收购价格方面,白片、烟片、胶水、杯胶收购价格继续下行。其中白片、烟片、胶水、杯胶,11月平均价格分别为43.48泰铢/公斤、46.25泰铢/公斤、43.69泰铢/公斤、35.74泰铢/公斤,环比分别下降-8.5%、-11.51%、-4.52%、-8.47%。

  2、天天彩票@国内天胶进入割胶淡季,但进口量依然维持高位

  10月份国内天胶产量为107.3千吨,同比增加7.73%。预计2017年四季度国内天胶产量也将高于往年。反观国内天胶消费量方面,10月份天胶消费400千吨,同比增加2.82%,环比下降-5.21。2017年3月-10月天然橡胶国内消费量处于一个基本稳定的状态,预期波动幅度不大。但即将步入12月,国内天然橡胶将进入割胶淡季,预期12月国内天胶产量骤降。2017年天然橡胶进口量整体高于往年。进入12月,中国天然橡胶进口量也进入年内的高峰期,10月份天然橡胶进口量为426千吨,同比增加26.97%,环比减少-6.22%,预期12月天然橡胶进口量将达到年内峰值。天然橡胶净增加量8-9月一直维持高位分别为137.5、114..133.3千吨,结合上面数据分析,预期11月、12月天然橡胶国内库存依然将净增加。综上所述,天然橡胶供给依然处于高位,虽然国内即将进入割胶淡季,但随着进口量的持续增大,在下游需求端无明显改善的情况下,国内天然橡胶库存将持续增加。

  天天彩票@天胶下游需求分析

  10月国内橡胶轮胎外胎产量为7950.7万条,同比增加1.51%,环比下降-2.73%。轮胎价格方面,10月轿车子午胎月平均价格为260元/条,同比增长12.55%,环比增长0.38%。载重子午胎月平均价格为1847元/条,同比增长1.81%,环比持平。自从2017年6月-至今,轮胎价格和轮胎产量双双下降,下游重卡的整年销售量创历史新高,但并没有传导至上游轮胎行业,可见整体轮胎厂商对未来预期偏弱并叠加环保督查的趋严,中小型轮胎厂商开工率偏低。因此,预估四季度下游轮胎厂对天胶的需求依然偏弱。根据中汽协发布的数据,2017年10月国内重卡销量为9.55万辆,同比增加50.86%,通过图19可知,2017年重卡销量整体好于前几年。而反观国内2017年汽车总产量,仅仅略高于去年。结合载重子午胎月平均价格走势图,可知载重子午胎的价格走势与销售火爆的重卡市场出现背离。追究其原因主要有两点,一是受供给侧改革的影响,煤炭、有色、钢铁价格飙升,导致对运量需求增大,进而推动重卡的需求,二是迎来了重卡更换周期。所以重卡需求更多的是政策影响结果,而不是市场自发需求,没有持续性。

  天天彩票@市场展望与投资策略

  宏观经济方面,国内10月经济数据如期下滑,经济先行指标继续走弱,四季度经济预期下行。供给方面,12月份东南亚地区天然橡胶处于割胶旺季并叠加雨水利好,天胶产量将继续增加。国内虽进入产胶淡季,但伴随天胶进口量的大幅提升,导致天胶库存增长量有望维持高位。天天彩票@需求方面,轮胎厂开工率依然偏低,虽然重卡销量亮眼,但并不是市场因素主导,需求没有持续性。盘面方面,Ru1805在13200点为强支撑位。综上:沪胶在宏观和基本面双利空的影响下,将震荡向下,需重点关注13200点这个关键点位。
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